A lucazione mantinita sò impurtanti, ma cumu si sò utilizati hè criticu
Cumu cuntanti trattanu ingaghjamentu mantinutu
I ingaghjamenti mantinuti sò trattati comu un numaru cumulativu nantu à a vita di una sucità. In altri termini, u cuntestu risultatu amparatu nantu à u balançu di a cumpagnia ricenti a lucazione chì anu rijettatu da u principiu di a cumpagnia. I prufitti immubiliate sò prufitti chì anu stati distruggeru per l'accresentisti.
A cunflitta trà Earnings è Dividends Retained
L'impresa privata pudete sceglie di fà ciò ch'elli volenu cù i so profitti retesi, ma l'imprese pubblicamente tenevanu un dilema finanziariu potenziale. Per a maiò parte di i investituri, a so prublema immediata à evaluà una cumpagnia hè a quantità di prufittu u cumpagnu di a cumpagnia. In più, l'investituri anu vulsutu un pagamentu per recompensarle per u so investimentu in a cumpagnia, in forma di in dividends o di un prezzu creatu di storia. Inversori vicinu à a retirazione tendenu à pagà una impurtanza particulari à i pagamenti di dividend di a cumpagnia perchè significa più inguernu potenziale per retirement.
L'altri investenti puderanu esse attenti à pricate.
Da certi aspettavule, sti dui volti cunflittu. A cumpagnia di rimborsu dividendamenti trimestrali dopu à a quartu puderebbe realizà stà sacrificà a gastru in u tipu di reinvestimentu in a cumpagnia chì li permette cultivà. Ma puderebbe succede ancu chì una sucità maturu è stabile, chì ùn mai dichjarà un dividend pò manca d'investituri chì si pò dì se un problema strutturali sottuviu in l'absenza di dividenti.
Ciò hè più impurtante, Dividendamenti o Earnings earnings?
I seguenti sò dui esempii chì illustrendu stu dibattimentu continuu:
A Companya A hè un fabricatore classicu chì face u crescenu a cuncurrenza da i pruduzzioni minori di u costu, di u mercatu emergenti, di prudutti industriali similari. A furmata per taglià i so preziosi per surviglià, i marchi di prufittu di l'impresa hannu diventatu assai slim. I prudutti di a spluta ùn pò micca sustene u pagamentu di dividend è a reinvestimenta prima di critica, in a so planta fisica chì hè necessaria di mantene l'affari in corruzzione. Per quessa, a cumpagnia ùn hà micca pagatu un dividend in anni. In l'ultimi anni, u prezzu di u prezzu hà vindu di ricumpensà.
A Companya B hè un conglomerate d'alta tecnulugia di i belli. Accuminciau cum'è una cumpagnia di vendita online in un picculu niche, ma hà sdivillata in l'informatica, l'imprese è l'elettroni, è ancu a furmazione è a fabricazioni di l'automobile. Hè riisciutu dinò in parechji altri settori finanziarii impurtanti. Ùn hà mai pagatu un dividend, e i so loghieri rapportati sò stati minimi, perchè a so rapidità, ancu senza precedente, l'expansione hà sviluppatu contru sempre u so costu di operazione trimestrali dopu à quartu. Cumu hè diventatu publicamente, a cumpagnia ùn hà mai pagatu un dividend.
Più di un periodu di deci anni, u prezzu di sparte dapoi un crescenu di un factor di 20.
Da questi esempii, è evidenti chì ùn ci hè micca "una sola crescita solu per quessa" risposta à a quistione "Quale hè più impurtante, dividendi o renditi riesciuti?" Perchè a risposta vera à questa pregunta hè qualcosa diffarenti, à dì « capisce».
A cumpagnia A a fallimentu di pagà dividenti hè per una mancanza di prufittu. I so prufitti sò limitati è ponu solu furnisce di passà per abbastanza u deterioru di e so instalazione di produczione. A Cumpagnìa B ùn paga micca dividenti per parechje raggiuni, unu d'elli perchè ùn deveria micca. Inversori chì seguenu l'assicua cunniscenu chì hè un successu fugitivo, chì a so crescita questa di a speranza di u prezzu compite. L'investituri sò assai disposti per fà senza un dividend da una sucità quale a pruprietà di u prezzu duverà ogni parechji anni, perchè ancu s'ellu ùn hè micca oghje una grande prufittu, hà assai bè chì pare avviate di fà in u futuru.
Cosa Cuntinenti A più è u prezzu
Una bona manera di evaluà una cumpagnia publica è u so usu di a prucedura renda hè di pattinà a so prufitti per u partitu storicu mantendu sopra à parechji periodi contabili cù u so crescenu in u prufittu per parte nantu à u listessu periodu. Sì i lucazioni sò sempri crescente, i prufitti chì si retenu sò stati pusificati à u bonu usu produtivu. Se li profitti per u partitu ùn anu micca crisciutu, hè un prublema chì esige essa studiu.
Quandu cunzidira l'attività di ingranziatu reticulatu è ciò chì dice nantu à una sucità pò esse simpricimenti st'omu: hè u prezzu di a compagnia di u prezzu oghje u oghje persistatu? Se u prezzu di sparte, cum'è u caso cù B company, mantene a criscenza, questu hè una certa indicazione chì i prugetti retesi sò stati pusificati.
O, cum'è in casu di a cumpagnia B è di parechji tecnicelli di tecnulugia, ùn anu mancu esse prufitti eccezziunale, i benefici veri di l'attività di l'operazione sò sempre arruinati in u costu di u prugettu di e strutturi operativi espansivi chì sia fuel è sò cunsegenu di a so rapidità espansione. Ùn hè micca cusì una cosa di u percentuale di i prufitti mantinuti o ancu l' ughjettu per u partitu chì cuntene cum'è l'efficacezza generale di a cumpagnia. Ciò chì finale finisceranu a più parte, è riflette tutte l'infurmazione, hè u prezzu di a cumpresa.