U costu mediu di finanzià una sucità: Cumu paga per u debitu è l'equità?
Esplica WACC
U costu mediu pienu di u capitale (WACC) hè u tipu di interesse mediu chì deve pagà per finanzià i so assi, a crèscita è a capital di circulazione.
U WACC hè ancu a tarifa minima di ritorno, hà da guadagnà nantu à i so assi curati per satisfacer i so accuncienti o i patroni, i so investitori è i so credituri.
U WACC hè basatu nantu à a struttura di capitale di una cumpagnia è hè cumpostu di u finanziu di devezione è di u finanziu di i soldi . U costu di u capitale hè un cuncettu più generale nantu à a quantità à una firma paga in finanzià e so operazione senza esse specifiche à a cumpusizioni di a so struttura di capitale (debitu è equitatu).
Certi boni picculi negozii solu utilizate u finanziu di u debitu per i so operazioni. Ogni startupi picculi sò solu utilizà finanziamentu di u garellu , particularmente se sò finanziati da i investitori in equità cum'è i capitalisti risichi . Cumu queste chjuccheru crescenu, hè prubabile chì anu da utilizà una cumminazzioni di u finanziu di u debitu è di a ripertazione .
A deve è l'equità custituiscenu l' estructura di capitale di a cumpagnia, in altri cuntenuti nantu à a manu dritta di u balancinu di a splutazione, cum'è u spaziu preferitu.
Quandu i so cumpagnii crescenu, puderanu finanzià da e ricerche di u debitu, equitazione cumuni (ingaghjeru rijintatu o novu pesu cumuni), è ancu i risorsi preferiti.
Per calculà un costu simplificatu di capitale per a cumpagnia, rivista prima di a struttura di cullezione di a cullezione è calculate a so proporzione di u debitu è l'equità.
Poi purtà u costu di u debitu è u costu di l'equità per u percentinu resultanti à calculà u costu di capitale. Cumplementu, sumpune i costi ponderatu di u capitale è u debitu per acquistà u WACC.
Calculà u Cuntu di Devi
U prezzu di u debitu per una imprese di a cummerciale hè solitu più prezzu ca u costu di capitale di i capitale. Questu hè perchè u spensimu di l'interessi nantu à u debitu hè dedubile di l'impiegu di l'impiegatu. Hè per quessa briganti piccioti petite chì ùn anu avutu i pruprietariu, utilizate finanziamentu di u debitu
U più chjucu di imprese ponu utilizà un debitu di durata solu per cumprà i so bè. Per esempiu, puderanu annunzià u prufessiunale in a forma di cuntributi pagale. Puderanu ancu aduprà prublemi di cummerciale à corta duie , da un bancu o di qualchì fonte alternante di finanziament .
Ogni impieghi più grossi puderanu aduprà prublemi di cummerciale intermediate o longu o ancu puderè dumandà liami per riceve soldi per finanzià.
Utilizà a furia seguente per calculà u costu di una capitale di u debitu :
Custa di u debitu = Cumpustamentu prelimiunatu di i bonds di a ditta o di u debitu di curretta * (1 - rate marginal)
Per esempiu, XYZ, Inc. usa u debitu di durata perchè in i so operazione per una linea di creditu in u so bancu. A linea di creditu hà una tarifa d'interessu variable basatu à e cundizzioni di u mercatu, ma u tipu di l'interessu mediu annantu l'annu passatu hè 9,0%.
A cumpagnia hà realizatu un profitu di circa $ 20 milioni l'annu passatu. Fighjate à i tavulini di l'impiegazione , utilizate una tarifa marginal da 35%.
Utilizà u prezzu di a formula di debitu, calculate seguenti:
Custu di u debitu = 9,0 percent * (1 - .35) = 5.85 percent
A costu di XYZ di u capitale di debitori hè di u 5,85 percent.
Ùn ci sò nudalamenti sottumessi o coperazione di flotaziuni assuciati à u finanziu di u debitu per una cumpagnia.
Càlculate u Cuntu di Custanza di Capitale di Equilibrium
U prezzu di capitale di a capitale pò esse un pocu più cumplessu in u so calculu cum'è u costu di u capitale di debitu. Hè pussibule chì a cumpagnia puderia riesce u pesu cumuni è u risorse preferiti per riceve soldi per i so operazioni. A maiò parte di l'affari ùn anu micca usu di preferitu. Questa illustrazioni cunsiste à u costu di u stocku cumuni.
A più nova capitale di i capitale chì vene à i negozii hè risuscitatu nantu à invintate e ingaghjamentu mantene .
Ancu li earnings amparati anu un costu, chjamatu un costu di oportunità. Esse ingrani puderanu esse statu usatu in qualchì altru viaghju. Per esempiu, puderanu esse pagatu per dividendsi à i so accissori.
Hè difficiuli di calculà u costu di u spaziu cumuni (ingaghjamentu mantene) chì u costu di u debitu. A maiò parte di l'usi anu utilizà u Modu di Preziunamentu di Assi di Capitale (CAPM) per stima u costu di l'equità. Eccu i passi per stimarna u costu di e rendutti erate:
- L'estimazione di a tariffa di risicazione di l'economia.
A tarifma di risicazione hè in regula a ritta di ritornu à i tesoru di u tesoru di i Stati Uniti.
- Stima di u ritmu di ritornu attuale di u mercatu.
In norme, pudete generale nantu à un vastu indimu di u mercatu, cum'è u Wilshire 5000 è utilizate a rata di ritornu di quellu indici com'è prucessu per a ritornu di ritornu di u mercatu.
- Stima u risicu di u stocku di l'imprese in quantu à u mercatu. Sta misura hè chjamata beta.
A beta (risicu) di u mercatu hè specificatu da 1.0. Se risque di a cumpagnia hè più grande di u mercatu, a so beta hè più grande di 1.0 è viceversa. Pudete utilizà a tarifa storica di u prezzu di informazioni per a misura beta. Pudete aghjurnà a beta storica per i elementi fundamentali specifichi à a cumpagnia. Spessu, hè un scrittu di sentenza per parte di a gestione d'impresa.
- Inserisce e variàbbili in l'equazzioni CAPM.
Curu di Equitative = Riticatu di risichtu + Beta (Rati di ritornu di u Mercatru - Risk-Free Rate)
Per esempiu: Se a tarifa di risicazione à l'azzione di u Tesoru hè 2 percentuale è a tarifa di ritornu di u mercatu di u mercatu di u ritornu hè di 5 percentuale è a beta di l'azzione di una compagnia hè stituata à 1,5, calculate u costu di l'equitazione di l'azienda (ripertazione risultatu) capital:
Cuntu di Equity = 2 percent + 1.5 (5 percent - 2 percent) = 6.5 percent
Calculate u Cundusanza Pianu di u Capitulu
Dopu chì avete calculatu u costu di capitale per tutti i fonti di u debitu è a capitale chì avete aduprate, hè questu tempu di calculà u WACC per a vostra cumpagnia. Purtate a struttura di capitale usendu u percentualità per ogni fonte di u debitu è a capitale di i capitale.
U costu di u capitale di debitori hè di u 5,85 percentu è u costu di capitale di u capitale hè 6,5 percentuale. Se cada unitu di u 50% di a struttura di capitale di a cumpagnia, u calculu per a WACC segue com:
WACC = .50 (5.85) + .50 (6.5) = 6.175 per centu
Se a vostra cumpagnia facià u finanziu di debitu è di u stessu in u modu suggeritatu supra, u WACC serà di 6,175 per centu. Sì dite altri fonti di finanziamentu, avete bisognu di aghjunghje i so costi di compunente, cum'è quellu per un novità novu o un estiu preferitu .
Questa hè un calculu generale di u WACC utilizandu solu e mette ordinariu di u finanziu di u debitu è di a rivinenza. A furmazione di u WACC pò esse allargate per include altri fonti di finanziamentu cumu indicatu supra.